變額萬能壽險（VUL）
白話解釋
Variable Universal Life，台灣最常見的投資型壽險之一。「變額」指投資標的可由保戶自選共同基金、ETF、貨幣帳戶並隨時轉換，投資績效直接反映在帳戶價值；「萬能」指繳費金額、繳費頻率、保額都可以彈性調整（在主管機關規範範圍內）。VUL 的身故保險金通常採「保額 vs 帳戶價值取大者」或「保額 + 帳戶價值」兩種設計，前者保險成本較低、後者保障較強。VUL 最怕的是市場大跌 + 保險成本激增同時發生，可能造成中老年保單失效。
實際案例
35 歲投保 VUL，保額 500 萬、年繳 10 萬，分配 60% 全球股票基金、40% 投資等級債基金。10 年後帳戶價值約 110 萬；萬一 65 歲時碰到金融海嘯，基金跌 40%、帳戶剩 90 萬，淨危險保額拉大、COI 暴衝，每年要追加 5 萬以上才能維持保單。
相關術語
變額萬能壽險（VUL）
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保險成本 COI（Cost of Insurance）
投資型保單（變額萬能、變額壽險）每月從帳戶價值扣除的「純危險保費」，公式約等於「淨危險保額 × 該年齡的危險率」。淨危險保額 = 身故保險金 − 帳戶價值，所以同樣保額下，帳戶價值愈大、COI 反而愈低；但隨年齡升高，危險率呈幾何級數上升，70 歲後 COI 通常是 30 歲的 30~50 倍。許多老年保單被掏空就是 COI 暴衝、帳戶價值跟不上扣繳，要保人一定要看 illustration 上 65、75、85 歲的 COI 推估。
保險成本
投資型保單（變額萬能壽險、變額年金）每月從帳戶價值中扣除的「壽險保障費用」，主要由「危險保費 + 行政管理費」組成。危險保費依被保險人當前年齡、性別、保額計算，**年紀越大成本越高**（如 30 歲時可能月扣 200 元，70 歲時可能月扣 5,000 元）。保險成本是侵蝕投資型保單晚年帳戶價值的主要原因，也是部分保戶在 75-80 歲時帳戶突然歸零的關鍵。買投資型保單前必看保險公司提供的 illustration 表（含未來 20-30 年保險成本累積）。
帳戶價值
投資型保單（變額萬能壽險、變額年金）的核心數字：把保戶繳費中扣除保險成本、行政費後，剩下進入「投資帳戶」的金額累積值。每月由淨值乘以單位數計算當下價值。帳戶價值會因投資標的漲跌、每月扣除保險成本（年齡越大成本越高）、提領而變動。重要：帳戶價值若跌至零，保單可能停效；老年時保險成本飆升也可能掏空帳戶價值。
投資標的池（投資型保險常見揭露）
投資型保單可供保戶選擇配置的所有基金、ETF、貨幣帳戶清單，由保險公司事先報主管機關核備。每張變額壽險、變額年金的標的池都不同，常見涵蓋 80~300 檔不等，分股票型、債券型、平衡型、貨幣型、目標日期、ESG 主題等。保險公司會在保單建議書與專屬網頁公告各標的的代碼、計價幣別、近年績效、總費用率。要注意：(1) 標的池會被保險公司增減，(2) 高風險商品（連結結構型、槓桿型 ETF）需另填投資意願書，(3) 標的轉換每年通常有 4~12 次免費額度。
用「變額萬能壽險（VUL）」的情境延伸閱讀
保險教室 →這幾篇文章會把「變額萬能壽險（VUL）」放進實際投保、理賠或條款對比的情境裡，看完會比單看定義更知道該怎麼用。
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投資型分類的其他術語
利率變動型保單
回饋金額會跟著利率上下跳的保單。保險公司每個月會公布一個「宣告利率」，如果這個利率比當初約定的高，你就能多拿一些回饋金。利率低的時候回饋就少。常見於儲蓄險和終身壽險。
變額萬能壽險
一邊有壽險保障、一邊可以拿去投資基金的保單。繳多少、什麼時候繳很有彈性（這就是「萬能」），投資的基金可以自己挑也可以換（這就是「變額」）。但投資賺賠自己負責。
預定利率
保險公司算保費時預估的投資報酬率。這個數字越高，你的保費越便宜，因為保險公司覺得自己拿你的保費去投資可以賺比較多。台灣近年利率很低，所以保費越來越貴。
宣告利率
保險公司每月公告的實際適用利率，用於計算利率變動型保單的增值回饋分享金。當宣告利率高於預定利率時，保戶可享受額外回饋。各公司每月公告一次，會隨市場利率波動。2025年台幣保單宣告利率約2.5~3.2%。
還本型保險
繳完保費之後，保險公司每隔一段時間會退一些錢給你（叫生存保險金）。聽起來很好但實際報酬率通常不高，算下來可能跟定存差不多甚至更低，而且繳費期間解約會虧錢。
IRR（內部報酬率）
衡量儲蓄險或投資型保單實際報酬率的指標。IRR越高代表報酬越好。
費差益/利差益/死差益
保險公司三大利潤來源，統稱「三差益」。費差益：實際營業費用低於預估費用的利益。利差益：實際投資報酬率高於預定利率的利益。死差益：實際死亡率低於預定死亡率的利益。三差益是衡量保險公司經營效率和獲利能力的重要指標。
保證期間（年金）
買年金險後開始領年金，保險公司保證至少給付的年限。如果保證期間是20年，你領了10年就過世，剩下10年的年金會繼續給付給受益人。保證期間越長，你的退休金越有保障，但相對保費也越高。常見有10年、15年、20年保證。
資料來源：金管會保險局、壽險公會、產險公會、各保險公司官方條款。本解釋以白話方式撰寫，旨在幫助消費者理解，不構成投保建議。最後更新：2026 年 4 月。